14 Ocak 2015 Akşam Piyasa Analizleri

Makro-Ekonomik Gelişmeler

Küresel piyasalarda, gelişmiş ekonomiler için yayımlanan makro-ekonomik göstergeler ve yapılan açıklamalar ile birlikte sert fiyat değişimleri izleniyor. Dünya Bankası’nın global büyüme tahminlerini aşağı çekmesinin ardından değerli maden fiyatlarında görülen kayıplar gündemde yer almaya devam ederken, parite ve emtia fiyatları, Avrupa Adalet Divanı’nın açıklamaları ve ABD’nin perakende satış rakamları ile sarsıldı. Borsalarda satıcılı seyir sürüyor. Dolar ise ABD verileri sonrasında sert değer kaybı yaşadı.

“ABD’nin perakende satışlarında sert gerileme”

Piyasaların merakla beklediği, dünyanın en büyük ekonomisine sahip olan ABD’nin perakende satış rakamları, bu hafta ülkeden gelen ilk önem derecesi yüksek makro gösterge olarak gündemde yer aldı. Perakende satışların Aralık ayında %0.9 azaldığını gören veri piyasa beklentilerinin altında kalırken, Dolar endeksinde ser düşüşler izlendi. otomobil satışları hariç tutularak hesaplanan çekirdek perakende satışlar ise zayıf yükseliş beklentilerinin aksine %1.0 azalışa işaret etti. ABD’nin bu olumsuz verileri sonrasında Dolar’daki kayıplar hemen hemen tüm parite ve emtia fiyatlarında ekili olurken, özellikle Euro ve Sterlin ABD’nin para birimi karşısında önemli değer kazanımları kaydettiler. Piyasalarda söz konusu veriler sonrasında ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz artırım zamanını öteleyebileceği ve daha yavaş bir tempoda faiz artırımları yapacağı beklentileri fiyatlandı.

“Avrupa Adalet Divanı’ndan ECB’ye onay”

ABD’nin perakende satış verileri öncesinde günün ilk yarısında gözler, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) parasal genişlemesine ilişkin açıklamalar yapacak olan Avrupa Adalet Divanı’na çevrilmişti. İlgili kurumun bilirkişi olarak atadığı Cruz Villalon, ECB’nin OMT (Doğrudan Parasal İşlemler) programını Avrupa Birliği (AB) sözleşmesine uygun olarak değerlendirdi. Bu açıklamalar sonrasında Banka’nın 22 Ocak’taki toplantısında ülke tahvillerini de almayı içeren bir parasal genişleme programı uygulama kararı alma ihtimalinin yükseldiğini düşünen piyasalar, Euro satışlarını hızlandırdı. EURUSD paritesi dokuz yılın en düşük seviyelerine geriledikten sonra ABD’nin kötü perakende verileri sonrasında Dolar’daki kayıpların hız kazanması ile sert yükseliş kaydetti.

“Varlık fiyatlarında görünüm”

Çarşamba günün piyasalar için oldukça hareketli geçiyor. Dünya Bankası’nın 2015 yılı büyüme tahminini %3.4’ten %3’e düşürmesinin ardından gelen karamsarlık özellikle bakır öncülüğünde değerli madenlerin ve borsaların satış görmesine neden olmuştu. Sonrasında ise Avrupa Adalet Divanı’ndan gelen haberler, ECB’nin teşviklerine ilişkin beklentileri güçlendirirken, Avrupa borsalarında satışların bir miktar toparlanma çabası içerisinde olduğunu gördük. Euro da sert düşüşler yaşamıştı. Ancak ABD’den gelen kötü perakende satış datalarının Dolar’da yarattığı negatif etki günün bu zamana kadar olan kısmında son sözü söylemiş gibi görünüyor. Dolar endeksindeki sert gerileme Altın fiyatlarını sıçratırken, Euro ve Sterlin ABD’nin para birimi karşısında sert yükselişler kaydetti. Borsalarda ise satışlar yeniden ağırlık kazandı. ABD endeks vadeli kontratları Wall Street’in güne %1.40’a varan düşüşler ile başlayacağına işaret ediyor.

Günün devamında İngiltere Merkez Bankası (BOE) Başkanı Mark Carney’nin konuşması piyasaların yakından izleyeceği önemli başlıklar arasında yer alıyor. Ham petrol ve işletme stoklarının yanında ABD cephesinden Bej kitap, ülkenin ekonomisine ve FED’in para politikasına ilişkin bilgiler verebileceği için yakından izlenecek. Asya seansı sırasında ise Japonya ve Avustralya’nın makro-ekonomik göstergeleri öne çıkıyor.

“Ekonomik takvimde öne çıkanlar”

İngiltere – BOE Başkanı Carney’nin Konuşması; Dün yayımlanan enflasyon rakamları sonrasında İngiltere cephesinde dikkatler, ülkenin Merkez Bankası’nın (BOE) Başkanı Mark Carney’de olacak. Banka’nın Finansal İstikrar Raporu öncesinde Carney, Başkan Yardımcılarından Jon Cunliffee ile birlikte Hazine Komitesi’ne ilgili raporun sunumunu yapacaklar. Enflasyonun son on beş yılın en düşük seviyesine gerilemesi ile dikkatlerin BOE’ye çevrildiği bir süreç içerisinde ilgili toplantıda yetkili isimlerden gelecek açıklamalar Sterlin’de yönü tayin edebilir. Carney dünkü konuşmasında, her ne kadar faiz oranlarını ihtiyaç olması halinde biraz daha uzun süre rekor düşük seviyede tutabileceklerini söylese de, Banka’nın, halen daha faiz oranlarının öngörülebilir gelecekte normalleşmesini beklediğini ifade etti. Carney ve ekibinin kullanacağı ifadeler piyasalar tarafından yine dikkatle bekleniyor olacak.

Avustralya – İstihdam Değişimi; Geride kalan yılın Eylül ayının başlarından itibaren küresel piyasalardaki emtia fiyatlarının gerilemesi ile para birimi değer kaybeden Avustralya’nın Perşembe sabahı istihdam verileri izlenecek. Temmuz ayında %6.4 ile yaklaşık 12 yılın en yüksek seviyesine çıkan işsizlik oranı ile aynı anda açıklanacak olan istihdam değişimi verisi, Kasım ayında piyasa tahminlerinin üzerinde bir istihdam artışına işaret etmişti. İşsizlik oranı ise, yine Kasım ayında, %6.3 seviyesinde gerçekleşti. Aralık ayına ait yayımlanacak istihdam değişimi ve işsizlik oranı datalarının genel anlamda olumlu bir tablo çizmesi ülkenin para biriminde yükselişleri destekleyebilecekken, beklentileri karşılayamayacak rakamlar, Avustralya Doları üzerinde baskı oluşturabilir.

Önemli Ekonomik Takvim Verileri

14 Ocak 2015 Çarşamba

Zaman Haber Beklenti Önceki

16:15 GBP BOE Başkanı Carney Konuşması

17:00 USD İşletme Stokları (Aylık) (Kas) 0,2% 0,2%

17:30 USD Ham Petrol Stokları 0,417M -3,062M

21:00 USD Bej Kitap

15 Ocak 2015 Perşembe

Zaman Haber Beklenti Önceki

01:50 JPY Çekirdek Mekanizma Siparişleri (Aylık-Kas)4,8% -6,4%

02:30 AUD İstihdam Değişikliği (Ara) 5,3K 42,7K

02:30 AUD İşsizlik Oranı (Ara) 6,3% 6,3

EURUSD ANALİZİ

Haftanın üçüncü işlem gününde 1,1810 seviyesinden başlatmış olduğu satıcılı seyrini 1,1725 seviyesine kadar sürdüren ancak devamını getiremeyen EURUSD paritesi, bu süreçten sonra 1,1770 civarında sakin bir seyirle hareketlerine devam etmekteydi. ABD’den 15:30’da açıklanan olumsuz Perakende & Çekirdek Perakende Satışlar verisi sonrasında sert yükseliş baskısına maruz kalan parite, mevcut yükselişlerini 1,1845 seviyesine kadar devam ettirdi ve ABD seansı açılışı öncesinde 1,1830 seviyesine yakın seyrini sürdürmektedir.

Teknik olarak EURUSD paritesini incelediğimizde bu yükselişe rağmen tepki alımları konusunda aceleci davranılmaması gerektiğini, 1,1810 – 1,1855 aralığının kritik bir bölge olarak dikkatle takip edilmesi gerektiğini ifade edebiliriz. Parite eğer bu bölge altında kalmayı sürdürürse aşağı yönlü baskıların kaldığı yerden devam edebilir. Bu da 1,1725 yani günün dip noktasına tekrar ulaşmasını sağlayabilir. Yükselişlerde yer almak isteyen Forex işlemcilerinin 1,1855 direncinin geçilmesine odaklanması gerekir.

Pivot: 1,1855
Destek: 1,1800-1,1770-1,1725
Direnç: 1,1855-1,1885-1,1925

GBPUSD ANALİZİ

1,5220 seviyesine kadar yükseliş gerçekleştirdikten sonra önemli bir gerileme kaydeden ve bu gerilemeyi 1,5144 seviyesine kadar sürdüren GBPUSD paritesi, ABD’den gelen olumsuz Perakende & Çekirdek Perakende Satışlar verisi sonrasında sert yükseliş baskısına maruz kaldı. Bu baskı GBPUSD paritesinin 1,5195 – 1,5240 bölgesinin de yukarı yönlü geçilmesine katkı sağladı. ABD seansı açılışı öncesinde 1,5268 seviyesine kadar yükseliş kaydeden parite şu sıralar 1,5263 seviyesine yakın seyrini sürdürmektedir.

Yaşanılan bu yükseliş sonrasında tepki alımları ihtimalinin bir adım daha önde olduğu görülen parite için 16:15’de İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney tarafından gerçekleştirilecek açıklamalar dikkatle takip edilmelidir. Paritedeki mevcut tepki alımları tamam mı devam mı noktasında Carney günün kaderini belirleyebilir. Bunun yanı sıra teknik olarak 1,5145 desteği üzerinde tepki alımı düşüncesi ön plandadır diyebiliriz.

Pivot: 1,5145
Destek; 1,5220-1,5185-1,5145
Direnç; 1,5273-1,5320-1,5355

USDTRY ANALİZİ

USDTRY kuru fibonacci %38,2’lik düzeltme noktası olan 2,2700 seviyesi üzerinde hareketlerine devam ederek önemli bir bariyer olan fibonacci %61,8’lik düzeltme noktasına (2,3110) yaklaşmış ancak ilk etapta geçmeyi başaramamıştır. 2,3110 bariyeri geçilememesi nedeniyle hayal kırıklığı yaşanan kur, yeniden satış baskısına maruz kaldı ve ABD seansı açılışı öncesinde şu sıralar 2,2850 seviyesine yakın seyrini sürdürmektedir.

Teknik olarak USDTRY kurunu incelediğimizde fibonacci %38,2 ve %61,8’lik düzeltme noktaları olan 2,2700 ile 2,3110 seviyeleri kritik seviyeler olarak güncelliğini korumaktadır. Kur’da daha net hareketler için bu seviyeler dışına çıkılması gerektiği unutulmamalıdır. 2,2700 öncesindeki ilk destek noktası 2,2820 olarak belirlenmiştir.

Pivot: 2,2700
Destek: 2,2820-2,2700-2,2575
Direnç: 2,3110-2,3230-2,3350

EURTRY ANALİZİ

Paritede görülen hareketli sürecin sonrasında, 2,7260 seviyesi altında sınırlı kalan fiyatlamanın tekrar aşağı yönlü baskıya maruz kaldığını gördük. Bununla birlikte, günün kalanında 2,7120 – 2,7260 bandı güncelliğini koruduğu müddetçe düşüş baskısının etkili olması belenebilir. Olası satışlarda 2,6820 seviyesi hedeflenebilir. Söz konusu seviyenin kırılması ise satış baskısına netlik kazandırabilir. Paritenin mavi bant üzerinde gerçekleştirebileceği fiyatlamalar yükseliş beklentisi için tek başına yeterli olmayabilir. Ancak bunun kısa vadeli olarak tepki alımını destekleyebileceği, buna karşın olası yükselişlerin yeni satış baskısıyla karşılaşabileceği unutulmamalıdır.

Pivot: 2,7260
Destek: 2,6935 - 2,6820 – 2,6680
Direnç: 2,7120 – 2,7260 – 2,7430

USDJPY ANALİZİ

Gün boyunca Yen’in güçlü bir görünüm sergilediğini gördük. ABD perakende satış rakamlarının kötü performansı USD/JPY paritesindeki baskıyı desteklemiş oldu. Bununla birlikte günün kalanında 117,20 seviyesi altında düşüş baskısının etkili olması beklenebilir. Olası satışlarda 116,10 seviyesinin kırılması, bir sonraki önemli destek noktası olan 115,40 seviyesinin hedeflenmesine neden olabilir. Bu görünüm ile birlikte, göreceli güç endeksinin (RSI) aşırı satış bölgesindeki hareketlerini takip etmeyi sürdüreceğiz. Aşırı satış bölgesindeki hareketler tek başına yükseliş baskısı için yeterli değildir. Buna destek için 30 seviyesinin yukarı yönlü kesildiğini görmemiz gerekmektedir. Ancak gelinin son durum neticesinde, 117,20 seviyesi geçilmediği müddetçe olası yükselişlerin yeni satış baskısıyla karşılaşabileceği unutulmamalıdır.

Pivot: 117,20
Destek: 116,10 – 115,75 – 115,40
Direnç: 116,40 – 116,70 – 117,20

EURJPY ANALİZİ

Paritede görülen düşüş baskısının şiddetini arttırdığını ve son 2,5 ayın en düşük seviyelerine ulaşıldığını gördük. Günün kalanında, 138,45 seviyesi altında kalma tutumu sürdüğü müddetçe aşağı yönlü baskının etkili olması beklenebilir. Olası satışlarda 136,95 seviyesinin kırılması ve bu bölgede gerçekleşebilecek 4 saatlik kapanışlar, aşağı yönlü baskıya netlik kazandırabilir. Sert düşüş sonrası toparlanma çabası mevcut destek noktalarının kırılamaması ile canlanabilir. Bu sürecin 138,45 seviyesi altında sınırlı kaldığı müddetçe tekrar aşağı yönlü baskıya maruz kalabileceği durumuna karşı temkinli davranılmalıdır.

Pivot: 138,45
Destek: 136,95 – 136,15 – 135,60
Direnç: 137,90 – 138,45 – 139,00

AUDUSD ANALİZİ

Paritede 50 periyotluk üssel hareketli ortalamanın (güncel seviyesi 0,8140) altında kalan seviye ile birlikte aşağı yönlü baskıların etkili olduğunu gördük. Bununla birlikte 0,8090 desteğinin altına sarkan hareketler görsek de, özellikle ABD perakende satışlarının beklenmedik şekilde gerçekleşen kötü performansı ile birlikte tekrar tepki alımları ön plana çıktı. Günün kalanında, 50 periyotluk üssel hareketli ortalamanın üzerinde kalma çabası sürdükçe yükseliş baskısı etkili olabilir. Bu süreçte daha önce de belirttiğimiz gibi 200 periyotluk üssel hareketli ortalama (güncel seviyesi 0,8254) önemli rol oynamaktadır. Alımlarda hedeflenebilecek bu seviye geçilemediği taktirde, tekrar aşağı yönlü baskılar etkinlik kazanabilir.

Pivot: 0,8140
Destek: 0,8140 - 0,8090 – 0,8035
Direnç: 0,8215 – 0,8254 – 0,8325

USDCAD ANALİZİ

Paritede 1,1920 – 1,1995 aralığında sıkışan hareketlerin devam ettiğini, ancak olumsuz ABD verileri ardından bu döngünün aşağı yönlü bir eğilim kazandığını görmekteyiz. Günün kalanında, mavi ile belirttiğimiz 1,1910 – 1,1940 bandı üzerinde yükseliş baskısının etkili olması beklenebilir. Olası alımlarda 1,1995 seviyesi üzerinde gerçekleşebilecek 4 saatlik kapanışlar, yükseliş baskısının gün aşırı beklentilere dahil olabilmesi açısından önemlidir. Söz konusu mavi bandın altında gerçekleşebilecek fiyatlamalar, düşüş beklentisi için tek başına yeterli değildir. Ancak bu durum, trendi desteklemekte olan 50 periyotluk üssel hareketli ortalamaya yönelebilecek kısa vadeli tepki satışlarını destekleyebilir.

Pivot: 1,1910
Destek: 1,1940 - 1,1910 - 1,1870
Direnç: 1,1995 – 1,2030 – 1,2060

BRENT PETROL ANALİZİ

Brent petrol sabah bülteninde belirttiğimiz 47,43 seviyesindeki desteğin altına indi, gün içi ikinci destek bölgesi olarak gördüğümüz 46,85 seviyesine kadar geriledi. Bu seviyeden başlayan yükselişle tekrar 47,43 desteği üzerine çıkıldı, son durumda 47,43 desteği üzerinde kalma çabası devam ediyor. Brent petrolde 50 dolar seviyesi altında hareketin devamı 40 dolar bölgesine doğru geri çekilme olasılığını hala güncel tutuyor. Şu an için serbest düşüşteki petrol için dönüş işaretlerinden bahsetmek güç. 2008 Aralık sonundaki 36 dolar seviyesi, 125 dolara giden yükselişin başlangıç noktasıydı. 36 dolar seviyesini grafiklerde görülen en güçlü/anlamlı destek olarak ifade edebiliriz. Gün sonu kapanışlarla 50 dolar seviyesi üzerinde kalınması brentte soluklanma imkanı sağlayabilir. Günün geri kalan kısmında 46.85 seviyesi altına inilmesi halinde 45.52 seviyesi hedef olabilir. İlk direnç bölgesi 48.60 seviyesinde.

Pivot: 47.62
Destek: 47.43-46.85-45.82
Direnç: 48.60-49.18-50.21

HAM PETROL ANALİZİ

44,20 destek noktasından başlatılan tepki alımlarının 47,20 bariyerini geçememesi nedeniyle sonlandığına dair önemli ipuçları elde ettiğimiz Ham Petrol, haftanın üçüncü işlem gününde 45,00 ile 46,38 seviyeleri arasında sıkışık seyrini sürdürmektedir. Genel görünüm olarak 47,25 direncinin mevcut düşüş kanalının üst noktası olarak önemli bir bariyer olduğunu, Ham Petrolün bu bariyer altında kalmayı sürdürmesi ile aşağı yönlü baskıların kaldıkları yerden devam etmek isteyeceğini ifade edebiliriz. Bu da 44,20 seviyesinin yeniden hedeflenmesine katkı sağlayabilir. Mevcut tepki alımlarının daha fazla bölgeye ulaşmasını düşünen Forex işlemcilerinin 47,25 üzerindeki hareketleri takip etmesi riski minimize etmek adına önemlidir.

Günün kalanında makro-ekonomik anlamda son zamanlarda dikkat edilen Ham Petrol Stokları verisi dikkat çekmektedir. Özellikle Petrol fiyatlarındaki hassasiyet, mevcut haber sonuçlarının daha fazla fiyatlanmasına neden olabilir. Bu da 17:30’da açıklanacak Ham Petrol Stokları verisinin öneminin biraz daha artmasını sağlamıştır.

Pivot: 47,25
Destek: 45,00-44,20-43,30
Direnç: 46,40-47,25-48,25

ALTIN ANALİZİ

1 saatlik grafikte 5 Ocak’tan beri önemli bir trend göstergesi olarak karşımıza çıkan 100 saatlik üssel hareketli ortalama, kısa vadeli olarak tepki alımlarının devam etmesine önemli bir katkı sağladı. 1224 seviyesi olarak güncelliğini koruyan bu ortalamaya gün içerisinde yaklaşılmasına rağmen kırılamadığını ve olumsuz gelen ABD verileri sonrasında da bu isteğin daha da netleştiğini görmekteyiz. 1224 seviyesinden başlatılan yukarı yönlü çıkışlarla 1234 seviyesi üzerine çıkan Altın, gün içerisinde 1242 seviyesine yaklaştı ve ABD seansı açılışı öncesinde şu sıralar 1240 seviyesine yakın seyrini sürdürmektedir.

100 saatlik üssel hareketli ortalama mevcut yükselişleri destekler nitelikte güncelliğini korurken son tepe noktası 1244 direncinin geçilmesi durumunda daha önceki zirve noktasına doğru önemli adımlar atılabilme ihtimallerini güçlendirebilir. Bu bağlamda da 1244 ve 1224 seviyeleri günün kalanındaki en önemli seviyeler olarak karşımızdadır.

Pivot: 1224.00
Destek:1230.00-1224.00-1216.50
Direnç: 1244.00-1250.00-1255.00

GÜMÜŞ ANALİZİ

Gümüş için sabah bülteninde 16,85 seviyesini ilk gün içi destek bölgesi olarak gördüğümüzü belirtmiştik. 16,67 seviyesi gün içi ikinci destek seviyesiydi, bu iki destek seviyesine de inildi 16,67 desteğinin altından gelen alımlarla tekrar 16,85 desteği üzerine çıkıldı. En düşük 16,53 en yüksek 17,04 seviyeleri görüldü. Dünkü işlemlerle 16.70 direnci aşıldıktan sonra 17.20 hedefe hızlıca ulaşılmıştı. Günlük bazda grafikte 16.70 seviyesi artık destek konumunda. Bu seviye üzerinde kalındığı sürece tekrar 17.20 seviyesindeki direnç bölgesi test edilebilir. 17.20 seviyesinin gün sonu kapanışla aşılmasıyla 17.70 seviyesi bir sonraki hedef olabilir. 50 günlük hareketli ortalama seviyesi üzerinde (16.45) kalındığı sürece kısa vadeli yükselişin devamı beklenebilir. Bu seviye günlük grafikte destek olarak da kabul edilebilir. Günün geri kalan kısmında saatlik grafikte ilk destek 16.85 ilk direnç 17.21 seviyelerinde görülüyor. Gün içinde 16.67 seviyesi altına inilirse 16.36 seviyesi bir sonraki destek bölgesi olabilir. Yine önümüzdeki saatlerde 17.39 seviyesi aşılırsa 17.70 seviyesi hedeflenebilir.

Pivot: 16.91
Destek: 16.85-16.67-16.36
Direnç: 17.21-17.39-17.70

“GCM Forex Günlük Bülteni Hazırlayanlar”

Araştırma Direktörü: Erdoğan TURAN - “Brent Petrol ve Gümüş Analizi
Başanalist: Kudret AYYILDIR - “EURUSD, GBPUSD, USDTRY, Ham Petrol ve Altın Analizi”
Analist: Sermet DOĞAN - “Makro-Ekonomik Gelişmeler ve Ekonomik Takvim”
Yardımcı Analist: Umut TUNCER - “USDJPY, EURTRY, EURJPY, USDCAD ve AUDUSD Analizi”

NOT: Bu analizler GCM Forex’den izinsiz olarak yayınlanamaz, kaynak gösterilmeden kullanılamaz.

http://analiz.gcmforex.com/

Günlük piyasa analiz ve yorumları ücretsiz e-posta adresinize gelmesini istiyorsanız tıklayın ve formu doldurun.

Risk Açıklaması: “Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.” http://www.gcmforex.com/hakkimizda/risk-bildirim-formu/

Etiket: Forex, FX, Foreks, Forex Analizleri, Foreks Makaleleri, Forex Yorumları, Foreks Eğitim, Forex Teknik Analiz, Forex Temel Analiz, Parite, Emtia, Endeks, Hisse, Euro, Avro, Dolar, Döviz, Türk Lirası, Sterlin, Yen, Frank, Kanada Doları, Standart and Poor’s, Gold, Crude Oil, EURUSD, GBPUSD, USDTRY, USDJPY, EURTRY, EURJPY, AUDUSD, Ham Petrol, Altın, Dax30, S&P500, Dolar mı alalım TL’de mi kalalım, Günlük Parite Analizleri, Günlük Emtia Analizleri, Günlük Endeks Analizleri, Günlük Forex Analizleri, Kudret AYYILDIR, Sermet DOĞAN, Erdoğan TURAN, Umut TUNCER,